我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，兰州分析工具为合约理论。

在我们的新货币理论中，幼幼儿已介货币如何进入经济成了重要问题，幼幼儿已介银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。货币如何进入经济的过程非常重要，儿园就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

有意思的是，多名当地多从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，多名当地多货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，呕吐并没有考虑国家负债的投资收益问题。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，部门同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，入调则会导致通胀上升、货币贬值。几个国家加入一个共同货币体系的好处是，兰州每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，兰州而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。

从公司资本结构的微观基础出发，幼幼儿已介我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，幼幼儿已介1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，儿园即国际金融理论中的国家货币中性论。基于我们提出的新微观基础，多名当地多宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，多名当地多由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，呕吐在这方面，呕吐罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。后来当其中一些国家（如希腊、部门意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

入调无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。兰州日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。